GastroSocial Pensionskasse: Erfolg trotz herausforderndem Marktumfeld

Das Anlagejahr 2023 war gekennzeichnet von hohen Inflationsraten, angestiegenen Zinsen und geopolitischen Spannungen. Wie schlug sich das in den Anlagemärkten nieder Beat Wüst?

Im Jahr 2023 verzeichneten die Vermögensanlagen eine positivere Entwicklung als erwartet. Eine der Schlüsselkomponenten, die zu diesem Ergebnis beigetragen haben, war das anhaltende Vertrauen der Verbraucher in ihre Einkommenssicherheit, das durch die weltweit angespannten Arbeitsmärkte gestützt wurde. Dies ermöglichte es ihnen, ihren Konsum nur geringfügig einzuschränken, trotz der Herausforderungen durch hohe Inflationsraten. Besonders erfreulich war die positive Entwicklung in den USA, während Europa das gesamte Jahr über mit Schwierigkeiten zu kämpfen hatte und der wirtschaftliche Neustart in China aufgrund der Immobilienkrise und des geschwächten Verbrauchervertrauens nur langsam voranschritt. Auch unter diesen Bedingungen konnte die GastroSocial Pensionskasse das Jahr 2023 erfolgreich abschliessen mit einem Deckungsgrad von 115.1% und einer Performance von 4.05%.

Wie haben sich die Inflationsraten im Laufe des Jahres entwickelt und welche Auswirkungen hatten sie auf die Märkte?

Im Verlauf des Jahres zeigte sich, dass die Inflationsraten schneller und stärker als erwartet zurückgingen. Dies ermöglichte den Zentralbanken im Herbst, Signale zu setzen, dass der Höhepunkt der Zinserhöhungen erreicht sein könnte. Diese positive Entwicklung trug erheblich zu einer optimistischen Marktstimmung bei, die durch zwei besonders erfolgreiche Schlussmonate zusätzlich gestärkt wurde. So konnten die meisten Anlageklassen das Jahr positiv abschliessen.

Wie würden Sie die Performance im Jahr 2023 der Vermögensanlagen der GastroSocial Pensionskasse bewerten?

Rückblickend waren wir aufgrund der fundamentalen Marktunsicherheiten insgesamt etwas zu defensiv positioniert. Dies führte dazu, dass wir leicht hinter unserer Benchmark zurückblieben, obwohl wir eine solide Performance erzielten. Defensive Aktienstrategien, die eine Konzentration auf hochbewertete marktdominierende Unternehmen begrenzen, und unsere Diversifikation in kleinere und mittlere Unternehmen trugen wesentlich zum Rückstand bei, da beide Bereiche im Jahr 2023 weit hinter den von grossen US-Technologieunternehmen dominierten Benchmarks zurücklagen. Zusätzlich schnitten unsere globalen Immobilienanlagen im vergangenen Jahr durch die ausserhalb der Schweiz schwierige Marktsituation, vor allem im Bürobereich, negativ ab.

Wie sieht die Prognose für das Anlagejahr 2024 aus?

Zusammenfassend prognostizieren wir bei anhaltenden geopolitischen Spannungen und aufgeheizter Stimmung durch Wahlen in verschiedenen Ländern ein durch einen weiteren Inflationsrückgang und Zinssenkungen getragenes moderat positives Umfeld für die Anlagemärkte. Unter diesen Bedingungen sollten die meisten Anlageklassen positive Renditen erzielen, wenn auch historisch eher auf einem niedrigeren Niveau. Für den Immobilienmarkt in der Schweiz gehe ich von einer Fortsetzung der stabilen Entwicklung aus. Die laufenden Renditen werden dominierend bleiben, da insbesondere im umfangreichen Wohnsegment weder von signifikanten Auf- noch Abwertungen auszugehen ist.

Wie gestaltet sich die Anlagestrategie der GastroSocial Pensionskasse aufgrund dieser Prognose?

Die 2019 bis 2021 gültige Anlagestrategie wurde im Jahr 2021 im normalen Dreijahresrhythmus im Hinblick auf die erwarteten Anlagebedingungen der nächsten Jahre in einem mehrmonatigen Prozess vertieft überprüft und weiterentwickelt. Der Fokus blieb dabei auf der Erhaltung des Renditepotenzials und einer robusten Portfoliodiversifikation. Bei unveränderter Gliederung wurden die Allokationen zu Kernanleihesegmenten reduziert, die Anlagen globaler ausgerichtet und der Anteil der Privatmarktanlagen erhöht. Damit wurde die erfolgreiche Optimierung der letzten Jahre weitergeführt und der taktische Handlungsspielraum für die Zukunft geschaffen. Die neue Anlagestrategie wurde Anfang 2022 umgesetzt und ist für das Jahr 2024 unverändert gültig. Sie wird im laufenden Jahr erneut vertieft überprüft, um sicherzustellen, dass die sich verändernden anlageseitigen Rahmenbedingungen auch in der Zukunft gewinnbringend berücksichtigt werden.

Und was können Versicherte von der GastroSocial Pensionskasse im Jahr 2024 erwarten?

Dank der komfortablen finanziellen Lage der GastroSocial Pensionskasse mit einem Deckungsgrad von 117.0 % per 29. Februar 2024 und dem verantwortungsbewussten Umgang mit den anvertrauten Vorsorgevermögen sind wir überzeugt, unseren Versicherten auch im Jahr 2024 eine vorteilhafte Ausgangslage bieten zu können.