Placements de fortune : le portefeuille reste solide

Le 2^e trimestre 2026 a continué d’être marqué par un contexte difficile. Outre les conflits armés au Proche-Orient, ce sont surtout les attentes liées à l’intelligence artificielle qui ont retenu l’attention des marchés financiers.

Les tensions géopolitiques ont notamment eu un impact sur le prix du pétrole brut. Celui-ci est resté volatil pendant une grande partie du trimestre et a atteint à plusieurs reprises des niveaux élevés au cours de la première moitié de celui-ci. Vers la fin du trimestre, il est toutefois revenu à un niveau moins critique. Le prix du pétrole étant un facteur déterminant de l’inflation, son évolution a été suivie avec une attention particulière par les marchés.

Dans le même temps, les prévisions d’inflation sont certes restées légèrement élevées, mais globalement bien ancrées. Cela a permis aux banques centrales d’éviter un resserrement plus marqué de leur politique monétaire. Cette situation, conjuguée à la stabilité des marchés du travail, aux bons résultats généralisés des entreprises et aux attentes élevées concernant les retombées économiques de l’intelligence artificielle, a conduit à un climat de marché globalement positif.

Ces conditions générales se sont également reflétées dans les principales classes d’actifs. L’indice boursier mondial a nettement progressé au 2^e trimestre et a atteint à plusieurs reprises de nouveaux records, avant de reculer légèrement en juin.

La situation était plus contrastée sur les marchés des taux d’intérêt. Alors que les rendements des obligations d’État ont progressé aux États-Unis, ils ont reculé en Europe ainsi qu’en Suisse. Dans l’ensemble, le marché immobilier suisse a connu une évolution latérale volatile. Les hausses enregistrées par les fonds immobiliers ont ainsi été contrebalancées par les baisses subies par les sociétés anonymes immobilières.

Les marchés sont donc restés globalement optimistes, mais non exempts de risques. Cette évolution a montré une fois de plus à quel point il est important d’analyser avec soin les fluctuations à court terme du marché et de ne pas orienter la composition du portefeuille uniquement en fonction de phases de marché isolées, qu’elles soient favorables ou défavorables.

Compte tenu des attentes du marché, GastroSocial avait démarré le 2^e trimestre avec une stratégie légèrement offensive et a maintenu cette orientation tout au long du trimestre. Ce positionnement s’est avéré particulièrement payant en avril et en mai : au cours de cette période, l’évolution très positive des rendements a été principalement portée par les positions en actions.

Parallèlement, le portefeuille a été optimisé en permanence. Compte tenu de la forte progression de certains segments de marché, des positions qui avaient pris trop d’importance ont été réduites à plusieurs reprises. L’orientation du portefeuille a ainsi été gérée de manière active, sans pour autant modifier de manière significative son positionnement fondamental.

En juin, le rendement du portefeuille a continué de progresser, bien qu’à un rythme un peu plus modéré que lors des deux mois précédents.  Avec une hausse de 5,87 %, elle devance nettement l'indice de référence et les valeurs de comparaison externes. Dans l’ensemble, GastroSocial peut donc se réjouir d’un 2^e trimestre très satisfaisant. 

Alors que les marchés boursiers ont particulièrement contribué au rendement positif du 2^e trimestre, d’autres secteurs de placement ont, par nature, affiché une évolution un peu plus modérée. Il s’agit entre autres des placements sur le marché privé, qui ont pris un peu de retard à court terme face à la très forte progression des marchés boursiers.

Or, ce sont précisément ces secteurs de placement qui jouent un rôle important pour la stabilité à long terme et l’évolution des rendements du portefeuille. Lors des phases moins favorables sur les marchés boursiers, ils contribuent à limiter les fluctuations et à augmenter les rendements. Une large diversification reste donc un élément central de la stratégie de placement de GastroSocial.

Durant le 3^e trimestre, l’évolution de la situation géopolitique, la manière dont les banques centrales y réagiront et l’impact des décisions politiques sur l’environnement de marché mondial auront une influence déterminante.

Dans ce scénario, GastroSocial s’attend globalement à une évolution plutôt latérale du marché boursier mondial. Du côté des taux d’intérêt, on pourrait observer une contribution légèrement positive. En outre, les marchés privés, qui sont restés à la traîne jusqu’à présent, devraient apporter un soutien croissant.

Dans ce contexte, aucun ajustement significatif du positionnement du portefeuille n’est prévu pour l’instant. Les évolutions sur les marchés continueront toutefois à faire l’objet d’une surveillance étroite. L’équipe expérimentée chargée des placements de fortune de la Caisse de pension GastroSocial reste prête à adapter la composition du portefeuille en fonction de l’évolution des conditions-cadres, à saisir les opportunités et à limiter les risques.